L’impacte del coronavirus \u00e9s una realitat per a la valoraci\u00f3 de PIMES i empreses. Els fluxos han disminu\u00eft i disminuiran i el risc ha augmentat i augmentar\u00e0. Ens trobem en una situaci\u00f3 de molta incertesa, on \u00e9s dif\u00edcil predir si aquesta p\u00e8rdua de valor ser\u00e0 puntual o s’allargar\u00e0 en el temps.<\/p>\n
En per\u00edodes convulsos com el generat per la pand\u00e8mia hem pogut observar com molts negocis ha donat pas a l’evaporaci\u00f3 del seu valor en q\u00fcesti\u00f3 de mesos. En quant ha canviat el valor de la meva empresa amb el Covid-19?<\/p>\n
Per a respondre a aquesta q\u00fcesti\u00f3 \u00e9s necessari distingir entre les companyies que tenen capacitat financera per a fer front a aquesta crisi i les empreses que es veuran abocades a la venda per a evitar la insolv\u00e8ncia i el concurs de creditors.<\/p>\n
Si una empresa est\u00e0 en risc, la seva valoraci\u00f3 objectiva passa a un segon pla perqu\u00e8 el que veritablement importa \u00e9s salvar els llocs de treball i les responsabilitats patrimonials.<\/p>\n
\u201cEn aquests casos el valor del negoci est\u00e0 determinat pel problema que soluciona la seva venda\u201d.<\/p>\n
Per\u00f2 dins d’aquest alarmant context no tot \u00e9s dolent. A vegades, les crisis serveixen per a depurar defici\u00e8ncies, que en \u00e8poques de bonan\u00e7a s\u00f3n assumides per pr\u00f2spers comptes de resultats per\u00f2 que en situacions d’incertesa floreixen davant marges inferiors i caiguda de vendes. Per als experts, aquelles empreses amb una base s\u00f2lida continuaran operatives en aquesta crisi i en totes les que puguin venir.<\/p>\n
Valoraci\u00f3 de PIMES<\/p>\n
Des del punt de vista econ\u00f2mic, la taxaci\u00f3 d’un negoci no \u00e9s f\u00e0cil. No es tracta d’una ci\u00e8ncia exacta. I \u00e9s que el valor d’una empresa, s’ent\u00e8n com una xifra est\u00e0tica i precisa, no \u00e9s real, es concep m\u00e9s aviat com una estimaci\u00f3 sotmesa a hip\u00f2tesis futures.<\/p>\n
Amb independ\u00e8ncia del m\u00e8tode triat, en aquests processos es quantifiquen els elements que constitueixen el patrimoni del negoci, la posici\u00f3 competitiva que ostenta dins del seu sector i les expectatives de generaci\u00f3 de riquesa.<\/p>\n
Tal com afirma\u00a0Warren\u00a0Bufet \u201cel preu \u00e9s el que pagues i el valor \u00e9s el que reps\u201d. Aix\u00f2 \u00e9s, el preu \u00e9s el resultat de la transacci\u00f3. Un import concret en un moment determinat que dep\u00e8n de l’oferta i la demanda, i el valor, no obstant aix\u00f2, \u00e9s el que assigna cadascun en funci\u00f3 dels seus interessos. \u00c9s el mesurament monetari del grau d’utilitat que aquesta empresa pot reportar.<\/p>\n
Existeixen diferents formes de valoraci\u00f3 de PIMES. Per exemple, per a casos de liquidaci\u00f3 social, es podria sumar o restar als fons propis la difer\u00e8ncia entre el valor comptable i real d’actius i passius i obtenir un \u201cvalor liquidatiu corregit\u201d o, es pot tractar de compensar al venedor per la seva \u201cren\u00fancia\u201d a possibles beneficis futurs, quan es tracta de la venda d’una empresa que continuar\u00e0 funcionant. En aquests casos el valor es determina de la seg\u00fcent forma:<\/p>\n
S’estimen els fluxos que la societat podr\u00e0 generar en els pr\u00f2xims anys<\/p>\n
Aquests fluxos es \u201cactualitzen\u201d, aplicant un tipus d’inter\u00e8s.<\/p>\n
I al resultat final se li suma el valor liquidatiu que pugui tenir l’empresa finalitzat el termini.<\/p>\n
La valoraci\u00f3 per descomptes de fluxs de caixa (DFC), que \u00e9s la que estem analitzant, contempla la capacitat de l’empresa per a generar riquesa en el futur. Aix\u00f2 \u00e9s, la probabilitat de produir fluxs de caixa lliures. Entenent per aquests el resultat final dels corrents d’ingressos i despeses que s’esperen obtenir al llarg de vida empresarial.<\/p>\n
Valoraci\u00f3 = (CF1\/(1+k)) + (CF2\/(1+k)2 ) + \u2026 + ((CFn+*VRn)\/(1+k)n\u00a0)<\/p>\n
Si CF1 \u00e9s Flux de caixa Lliure per al per\u00edode 1;<\/p>\n
k \u00e9s la taxa d’actualitzaci\u00f3;<\/p>\n
VR \u00e9s el Valor residual; i<\/p>\n
n representa la vida empresarial il\u00b7limitada.<\/p>\n
Aix\u00ed, la valoraci\u00f3n de PIMES ser\u00e0 el resultat de sumar els Fluxs de caixa projectats i el valor residual. Fluxs de caixa que hauran de ser capitalitzats al present.<\/p>\n
En el m\u00e8tode de valoraci\u00f3 per DFC es tenen en compte unes hip\u00f2tesis determinades de creixement i inversi\u00f3. Es tracta de premisses molt dif\u00edcils d’estimar en el tr\u00e0ngol pand\u00e8mic que estem vivint i que, molt probablement, continuarem suportant fins a l’arribada de la vacunaci\u00f3.<\/p>\n
En qualsevol cas, no oblidi que per a poder valorar una empresa \u00e9s necessari un coneixement previ del sector on opera, com funcionen els seus competidors, com \u00e9s l’entorn macroecon\u00f2mic, etc., ja que tota aquesta an\u00e0lisi ens permetr\u00e0 arribar a conclusions operatives i establir quina ser\u00e0 la seva evoluci\u00f3..<\/p>\n
Abans i ara, ahir, avui, dem\u00e0 i sempre l’empresa, igual que qualsevol altre tangible o intangible, val el que un altre estigui disposat a pagar: No cregui que l’altra part \u00e9s l’enemic. En una bona negociaci\u00f3, \u00e9s necessari col\u00b7laborar, buscar solucions als seus interessos i problem\u00e0tiques, intentar entendre les seves limitacions i ser emp\u00e0tics.<\/p>\n
Per a qualsevol dubte si us plau, posi’s en contacte amb el nostre equip d’experts, per correu electr\u00f2nic info@centregestor.es o si ho prefereix visiti’ns en les nostres oficines de Lleida, Barcelona o Tremp.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
L’impacte del coronavirus \u00e9s una realitat per a la valoraci\u00f3 de PIMES i empreses. Els fluxos han disminu\u00eft<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":10563,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[1092],"tags":[],"class_list":["post-10547","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-sin-categoria-ca"],"yoast_head":"\n